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中国.广东广州

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展会新闻

资本不断涌入的康复医疗器械市场,会是春天来了吗?

2021.02.20



导读:继2017年广州龙之杰被上市公司诚益通(300430.SZ)收购合并后,2020年7月21日,南京伟思(伟思医疗688580.SH)也在上海证券交易所科创板上市;而在前几天,河南翔宇也被获准医疗科创板IPO...这一个个好消息给方兴未艾的康复医疗器械行业增添了一把把薪火。


当前,国内康复器械类行业南京伟思、河南翔宇等先后上市,还有一些企业也在向上市靠拢,这些企业,都在围绕上市做市场布局。当然,它们的终极目标,是希望能够在上市的“辅助”下,利用自身优势,能够分得更多的市场“蛋糕”,助推行业向前发展。现在,他们已经跃入市场 “鱼池”,排除万难,力争上游。



那么,我们来结合康复医疗器械行业的发展史,以及当前的市场环境做分析,看看能为我们康复行业发展带来哪些启示?


康复医疗器械现状分析


康复医学起源于上世纪80-90年代,2011年受国家政策影响,康复治疗进入医保报销体系,这促进了康复设备的生产及研发,刺激康复医疗器械行业“暴风式”增长。发展至今,医院成为康复医疗器械的主要需求市场,据药监局数据显示,医院约占总需求规模的52.8%,其次是残疾人康复机构及养老院,占28.8%,其他市场占18.4%。



目前,我国残疾人已达8500万人,其中5000万人有康复需求,同时,随着老龄化加深,康复需求人数预计达到9000万人,从某种程度上讲,这刺激着康复医疗器械市场的崛起。


根据药监局数据显示,2017年我国康复医疗器械市场规模达680亿元,累计收入722.5亿元;2018年达到800亿元,累计收入达到900亿元。此外,2014~2018年,中国的康复医疗器械市场规模的年均复合增长率为24.9%。


数据来源:药监局


未来,便携式评估和智能辅助器具产品将成为康复医疗器械市场发展的新热点,而智能化、信息化(是指能积累动态数据、智能分析治疗效果、优化治疗方案等,完成人体肢体动作,实现肢体动作,实现助残行走、康复治疗、减轻劳动强度等功能)将成为其发展趋势。


另外,由于康复人群在年龄、功能障碍等呈现多样化的差异,对康复器械有不同需求,促使很多企业瞄准个性化发展,而个性化定制产品和服务就成为康复医疗器械企业发展的核心竞争力。





此外,康复医疗器械行业市场发展最为明显的证据,要数以企查查的新公司注册数据。2013年-2020年,全国康复医疗器械行业的注册公司数量从3384家上升到12094家,每年以一千家为起步数量呈现递增式增长,而仅2021年1月份(仅一个月)注册公司数量就达到831家。



康复医疗器械行业成资本宠儿


处于上升期的康复医疗器械行业,上市的企业逐年增加,备受资本宠爱。如龙之杰被诚益通收购,伟思、翔宇等相继上市。受到资本热捧的,相继上市或向上市靠拢的企业有:2021年1月底,四环医药(00460.HK)宣布已完成对迈步的战略投资,投后持股比例为2.65%;河南优德医疗与福瑞股份(300049)签署了《并购意向协议》,福瑞以16亿元的现金支付方式实现收购优德;卓道医疗完成数千万元A轮融资,张江高科领投、联想之星跟投;傅利叶智能正式宣布完成前海母基金投资的数千万元B+轮融资,融资金额累计近亿元,等等例子,鲜明地表露了康复医疗器械行业发展欣欣向荣,资本市场追逐、渗透。



企业

上市/被收购/融资

资金

属性/产品

未来发展方向


伟思

上市

(上交所科创板)

11.55亿元

(募集资金)

盆底及产后康复、神经康复和精神康复领域

进行下一代磁刺激仪、康复机器人等领域十余项新产品的研发



翔宇


上市

(上交所科创板)


7.08亿元

(募集资金)

疼痛康复、神经康复、骨科康复、中医康复、产后康复、老年康复等多项专病领域

实现智能康复医疗设备生产技术改造



龙之杰


被(北京诚益通)收购



5.12亿元


产品线覆盖了物理治疗、临床监测等领域

完善产业布局,加强适老化辅具产品的开发,完善“医用康复器械”及康复辅具的产品布局,拓展骨科康复、孕产康复、老年康复等细分领域


迈步

被(四环医药)收购


(四环医药)投后持股比例为2.65%


康复机器人

加紧建设其基于机器人与AI技术的智能康复体系,为患者提供智能、精准的个性化康复服务



卓道医疗®

A轮融资

(张江高科领投,联想之星跟投)


数千万元



康复机器人

通过机器人辅助、智能化软硬件终端、物联网、大数据为解决方案,服务不同场景、不同阶段、不同地域患者,让更多人享受高质量生活


傅利叶

B+轮融资

(前海母基金投资)

(融资金额累计)近亿元


康复机器人

致力形成完备智能康复产品矩阵,覆盖患者全身不同部位和几乎所有的康复需求


优德


被(福瑞)收购


16亿

(福瑞现金支付)

高端康复设备等


中国康复因优德而更美好,优胜于业德昭未来




深圳睿瀚



众合创业上海青锐投资

780万

(2016年)

800万

(2017年)

康复机器人


产品将覆盖中风病人手部、上肢、下肢的整个康复领域

西高投领投,上海青锐/深圳睿鼎等跟投

近2000万元的Pre-A轮融资(2018年)

康复机器人

             (备注:文中表述包括数据等均为网络查询,仅做参考)



截止2019年初,据不完全统计,我国A股市场总计有49家医疗器械生产企业上市公司,涉及16省市,其中广东有15家,为全国最多。据Wind数据显示,已披露年报的59家医疗器械上市公司创造营业收入合计1080亿元,同比增长13.98%,创造净利润达到了157.74亿元,同比增长10.57%。



2017年,北京诚益通“相中”广州龙之杰,以发行股和支付现金相结合的方式,最终以5.12亿元收购广州龙之杰。被收购后的龙之杰,这几年的发展势头确实够猛,产品线的不断完善使其取得了不错的成绩,如2018年收购广州施瑞,拓展孕产康复业务。而在养老康复方面,其天轨项目也取得突破性进展。龙之杰被收购,与诚益通实现了 “联合上市”,规避了传统意义的单一发展,实现了民营医疗行业的“双剑合璧”,为自身寻找到了一条独特的发展道路。



除了龙之杰,伟思医疗的发展也值得关注,如其2017年、2018年、2019年营收分别为1.44亿元、2.08亿元、3.19亿元;净利润分别为4019万元、6272万元、9889万元。2020年也较上年增长了10-20%左右,并于2020年7月份实现上市。

最受业内关注的,是2021年1月底河南翔宇的上市,因为它才算是“真正的业内”企业。翔宇的上市,至少能说明三点:一,翔宇一直致力于康复医疗器械行业发展;二,翔宇在今年低迷的市场环境下,坚定信心,砥砺前行;三,翔宇利用自身优势,努力成为一个综合性服务型企业(从单纯的设备和产品输出商向综合康复医疗解决方案服务商跨越)。

大量资本注入康复医疗器械行业,表明康复医疗器械市场具有强大的市场发展潜力。反过来说,康复医疗器械行业企业利用好上市资本,完善市场布局,为未来的发展增瓦添砖。

据权威数据分析,2021年,康复医疗器械市场将达到271亿元的市场增量,随着“老龄化+经济增长”式发展,加上政策以及行业的纵向发展,康复医疗器械需求还将大大增加,呈现爆发式增长。

经过这些年行业市场的发展,在重组并购等市场行为下,资本逐步变得成熟理性,更集中于向一些质地优良、估值合理的好标的倾斜。因为他们知道,市场未来是属于真正懂医疗、懂运营、懂投资,并具有良好资源的FA才是最后的赢家。换句话说,谁能抢先登上资本市场,谁就能引领风骚。

在面对如此增长的市场面前,我们的其他企业将何去何从?或许,这两年受全球疫情的影响,经济受阻、门诊数量大幅度下降、外贸出口波诡云谲等充满不确定性因素,再加上国内企业在设备研发上壁垒不高,差异化不明显,甚至更多地受到国外厂商的大挤压,在没有钱赚的前提下,大多摇摇欲坠。

未来康复医疗设备企业还将受到诸如国家政策、技术创新、销售模式、人员流失、突发事件等冲击和影响,但这些都只是行业里的“大浪淘沙”,随着资本的不断涌入好的标的,未来康复医疗器械市场也将会出现“龙头”,引领这个行业获得更大的发展。康复医疗器械行业发展的春天,相信就快来了。



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